比较远期外汇合约、外汇期货合约、期权合约、货币互换这四种套期保值方法在交易风险管理中的利弊。
首先解释下你说的四个概念：远期外汇合约（foreign exchange forward transaction ) 又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。外汇期货合约是一种交易所制定的标准化的法律契约。该合约规定交易双方各自支付一定的保证金和佣金，并按照交易币种、数量、交割月份与地点等买卖一定数量的外汇。在实践中，交易双方很少进行实际货币的交割，而是在到期前作反向操作使原有合约对冲掉。外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。 外汇期权是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。货币互换（又称货币掉期）是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说，利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。 货币互换的条件与利率互换一样，包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿，此外，还包括对汇率风险的防范。这四类外汇工具起到的作用类似，但适用的对象不一样而已，而不是因为各自的利弊而又选择的区别。远期外汇合约和货币互换适合国际政府，银行，企业之间的规避汇率波动对利益的影响，而外汇期货和期权则是投资机构使用的工具，当然现在都会结合使用，无论哪一种方式，最终的结果只能有一方有利。如果还不明白再追问
futures and options是什么意思
futures and options
期货与期权
The study says that Hong Kong should take a larger role as a testing ground for the convertibility of China's tightly restricted currency, and develop a renminbi futures and options market.
报告建议，在中国严格限制的人民币兑换方面，香港应发挥更重要的试验场地作用，并发展人民币期货与期权市场。
金融衍生工具中option,forward,futures的区别
option是期权，forward是远期合约，futures是期货，是远期的标准化合约。1、远期和期货的区别：1）交易场所不同。期货合约在交易所内交易，具有公开性，而远期合约在场外进行交易。 2）合约规范性不同。期货合约是标准化合约，除了价格，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容者有统一规定。远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定。3）交易风险不同。期货合约的结算通过专门的结算公司，这是独立于买卖双方的第三方，投资者无须对对方负责，不存在信用风险，而只有价格变动的风险。远期合约的风险来自届时对方是否真的前来履约，实物交割后是否有能力付款等，即存在信用风险。4）保证金制度不同。期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因保证金或称定金由交易双方确定，无统一性。5）履约责任不同。期货合约具备对冲机制、履约回旋余地较大，实物交割比例极低，交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例极高。6）期货有每日无负债结算制度。如果期货和远期都上涨了100块，期货的赢利就是100元，而远期的赢利是100元的贴现值。7）履约方式不同。期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式，远期交易最终的履约方式是实物交收。2、期权与期货的区别1） 标的物不同。期货交易标的物为商品或期货合约，期权交易标的物为商品或期货合约选择权的买卖权利2） 投资者权利与义务对称性不同。期货合约为双向合约，双方都要都要承担合约到期交割的义务；期权是单向合约，买方在支付保险金后取得履行或不履行合约的权利。3） 履约保证不同。期货合约买卖双方都要缴纳一定数额的履约保证金，期权交易中只要求卖出方缴纳履约保证金。4） 现金流转不同。期权交易中，买方向卖方交付保险费，为期权的交割，期权合约可以流通；期货交易中，买卖双方均需缴纳初始保证金，交易期间根据价格变动对亏损方收取追加保证金。5） 盈亏特点不同。期权买方收益随市场价格的变化而变动，亏损只限于购买期权的保险费，卖方收益为出售期权的保险费，亏损不固定；期货交易双方面临无限盈利和无止境亏损。6） 终结方式不同。期货交易可以平仓或是实物交割终结交易；期权交易有平仓、执行和到期三种终结方式。7） 合约数量不同。期货合约数量固定而有限。期权合约数量较多。8） 套期保值效果不同。运用期货进行套期保值，将不利风险和有利风险均转移出去；运用期权套期保值，只将不利风险转移，将有利风险保留。扩展资料：option ：期权是一种选择权，表示在特定的时间，以特定的价格交易一定量某种金融资产的权利。forward：是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。futures：标准化的远期合约，由期货交易所统一制定的、规定在某一特定的时间和地点，交割一定数量标的物的标准化合约。1、期货与远期的联系两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的产品，期货交易是在远期交易的基础上发展的。2、期货与期权的联系1） 两者均为以买卖远期标准化合约为特征的交易；2） 期货市场价格对期权交易合约的行权价格及权利金的确定均有影响。3） 期货市场发育乘数和规则完备为期权交易产生和开展创造条件。期权交易扩大丰富期货期货市场的交易内容。参考资料百度百科——期权百度百科——期货百度百科——远期合约
都的英文翻译
两者的“都”用：both，三者或以上的“都”用：all单词解析：1、both 读音：英 [bəʊθ] 美 [boʊθ] adj. 两者的 pron. 两者conj. 不但 ... 而且 ...There are trees on both sides of the street.这条街两侧都是树。2、all 读音：英 [ɔːl] 美 [ɔːl] adj. 所有的；全部的 adv. 完全；都；非常pron. 一切；全部 n. 全部He spent all his time reading.他把全部时间都花在阅读上。扩展资料：all的近义词1、entire 读音：英 [ɪn'taɪə(r)] 美 [ɪn'taɪər] adj. 全部的；完整的；全面的She wrote the entire novel in only six months.她只用了六个月就写完了整部小说。2、entirely读音：英 [ɪn'taɪəli] 美 [ɪn'taɪərli] adv. 完全地；全部地His actions are entirely mercenary.他的行为完全是为了钱。3、whole 读音：英 [həʊl] 美 [hoʊl] adj. 全部的；整体的；完整的n. 全部；整体；完整 adv. 完全He ate the whole cake and drank all the tea.他吃了整块的蛋糕并喝了所有的茶。
1——20的英文翻译
1-20的英语序数词的翻译：1 first2 second3 third4 fourth5 fifth6 sixth7 seventh8 eighth9 ninth10 tenth11 eleventh12 twelfth13 thirteenth14 fourteenth15 fifteenth16 sixteenth17 seventeenth18 eighteenth19 ninteenth20 twentieth1-20的英语基数词的翻译：one 1two 2three 3four 4five 5six 6seven 7eight 8nine 9ten 10eleven 11twelve 12thirteen 13fourteen 14fifteen 15sixteen 16seventeen 17eighteen 18nineteen 19twenty 20扩展资料：数字分好几种，阿拉伯数字是最普遍的一种。阿拉伯数字并不是阿拉伯人发明的而是印度人发明的，实际应该列为印度语言，只是先传播到阿拉伯，然后传向世界的，所以称之为“阿拉伯数字”。数字是一种用来表示数的书写符号。不同的记数系统可以使用相同的数字。参考资料：百度百科-数字
关于Black-Scholes期权定价模型中重要参数的问题
可以为负数。
从数学的角度来看，公式里的N(d1)，也就是delta，是正态分布的累计概率分布函数。我们知道看涨期权的delta可以取到(0,1)之间的任何值，所以d1可以取到实数轴上的任意值。
例如，一个OTM的看涨期权，它的delta小于0.5，也就是N(d1)小于0.5。对于一个正态分布累计概率分布函数f(x)来说，只有x小于零时f(x)才小于0.5
d2是d1减去一个正数，如果d1本身是负数的话，d2一定是负数。因此d1和d2都可以为负数。
一道关于看涨期权的计算题
(1)看涨期权定价公式：c=sn(d1)-kexp[-r(t-t)]nd(d2)
d1=[ln(s/k)+(r+sigma^2/2)*(t-t)]/(sigma*sqrt(t-t))
d2=d1-sigma*sqrt(t-t)
根据题意，s=30，k=29，r=5%,sigma=25%,t-t=4/12=0.3333
d1=[ln(30/29)+(0.05+0.0625/2)*0.3333]/(0.25*sqrt(0.3333))=0.4225
d2=d1-0.25*sqrt(0.3333)=0.2782
n(d1)=0.6637,n(d2)=0.6096
看涨期权的价格c=30*0.6637-29*0.9835*0.6096=2.5251
(2)看跌期权的定价公式：p=kexp[-r(t-t)][1-nd(d2)]-s*[1-n(d1)]
看跌期权的价格p=29*0.9835*0.3904-30*0.3363=1.0467
(3)看涨看跌期权平价关系
c-p=s-kexp[-r(t-t)]
左边=2.5251-1.0467=1.4784，右边=30-29*0.9835=1.4784
验证表明，平价关系成立。
