此词表达苏轼在扬州平山堂对恩师欧阳修的缅怀之情，同时也蕴含苏轼自身的人生感叹。
词的上片写瞻仰欧词手迹而生的感慨。作者对他的恩师欧阳修怀有深挚的情谊，此刻置身于欧公所建的平山堂，自然思绪万千。“三过平山堂下”，是说自己此番已是第三次登临此堂了。“半生弹指声中”，是作者抚今追昔，感慨岁月蹉跎、遭遇坎坷、人生如梦。“十年不见老翁”，是说十年前作者曾与欧阳公欢聚，不料此次聚会竟成永诀，次年恩师就仙逝了。“壁上龙蛇飞动”，是说欧公虽早已仙去，但平山堂壁上仍刻有他亲书手迹，其中有他的词《朝中措·送刘仲原甫出守维扬》：“平山栏槛倚晴空，山色有无中。手种堂前垂柳，别来几度春风。文章太守，挥毫万字，一饮千钟。行乐直须年少，尊前看取衰翁。”瞻仰壁间欧公遗草，只觉龙蛇飞动，令人发扬蹈厉。此句以景衬情，睹物思人，令人为人生无常而感慨万千，低徊不已。
下片写听唱欧词而生感慨，道出缅怀之情。“欲吊”“仍歌”均用欧词原句，既重现当日欧公风流自赏之态，又有欧公手植杨柳、所题诗词仍留存世间，可堪告慰之意。作者由过平山堂睹物思人，想及欧阳恩师的某些事迹，感念他的恩德；又由自己的坎坷经历想到恩师的某些遭遇，因此，当他凭吊逝者，目睹平山堂前恩师手植的“欧公柳”，耳闻歌女演唱欧词，自然会生发万千感慨。白居易说：“百年随手过，万事转头空”。苏轼则比之有更深层次的认识：“休言万事转头空，未转头时是梦”。欧公仙逝了，固然一切皆空，而活在世上的人，又何尝不是在梦中，终归一切空无。不要轻言东坡消极，或许正是心怀此念，他才得以坦然面对纷至沓来的政治打击：人生既然不过虚幻，政治失意与挫折，就不算什么事了。
苏轼受佛家思想影响颇深，习惯用佛家的色空观念看待事物。白居易诗云“百年随手过，万事转头空”，苏轼则更进一步认识到“休言万事转头空，未转头时是梦。”这种对整体人生的空幻、悔悟、淡漠感，这种携带某种禅意玄思的人生偶然的感喟，其中深深地埋藏着某种要求彻底解脱的出世意念。苏词中传达的这种独特的人生态度，是解读其作品的关键所在。[3]
此词写于公元1079年（宋神宗元丰二年），苏轼第三次到扬州平山堂，缅怀恩师欧阳修，同时也蕴含苏轼自身的人生感叹。到作此词为止，苏轼共三次到过扬州，则“三过平山堂下”实质上浓缩了苏轼近十年间南迁北调的动荡生涯。[4][1]
宋代洪觉范《石门文字禅》卷二七《跋东坡平山堂词》：“东坡登平山堂，怀醉翁，作此词。张嘉甫谓予曰：‘时红妆成轮，名士堵立，看其落笔置笔，目送万里，殆欲仙去尔。’余衰退，得观此于右上座处，便觉烟雨孤鸿在目中矣。”
明代沈际飞《草堂诗余正集》卷一：“欧词‘尊前看取衰翁’，觑破矣。此结愈破。”
明代顾从敬《类选笺释草堂诗余》：“末句感慨之意，见于言外。”
清代王士禛《花草蒙拾》：“平山堂一抔土耳，亦无片石可语。然以欧、苏词，遂令地重。”
清代陈廷焯《白雨斋词话》卷六：“东坡《西江月》云：‘休言万事转头空。未转头时皆梦。’追进一层，唤醒痴愚不少。”[5]
苏轼（1037年1月8日-1101年8月24日），眉州眉山（今四川省眉山市）人，字子瞻，一字和仲，号东坡居士、铁冠道人。北宋著名文学家、政治家。与黄庭坚并称“苏黄”。与辛弃疾并称“苏辛”。与欧阳修并称“欧苏”，为“唐宋八大家”之一，“宋四家”之一。
嘉祐二年（1057年），苏轼进士及第，累官至端明殿学士兼翰林院侍读学士，礼部尚书。南宋理学方炽时，加赠谥号文忠，复追赠太师。在王安石变法期间，苏轼虽赞同政治应该改革，但反对操之过急的政策及王安石任用的后任吕惠卿，因此招来新党爪牙李定横加陷害；后来又因苏轼反对“尽废新法”，受到司马光为首的旧党斥退，终生当不了宰相。由于苏轼在新旧党争中两边不讨好导致仕途失意，被侍妾王朝云戏称为“一肚皮不合时宜”。在元祐更化中一度官至尚书；绍圣年间因新党的章惇为相，又加贬谪至儋州（海南岛）。
元年七月二十八日（1101年8月24日），苏轼遇赦北归时病卒于常州，时年65岁。次年，其子苏过遵嘱将苏轼灵柩运至郏城县安葬。宋高宗时追赠太师，宋孝宗时追谥“文忠”。
苏轼在散文、诗、词、赋均有成就，且善书法和绘画，作品有《东坡七集》《东坡易传》《东坡乐府》《潇湘竹石图卷》《枯木怪石图卷》等。宋人王宗稷收其作品，编有《苏文忠公全集》。
[1] 西江月·平山堂 · 古诗文网[引用日期2021-12-28][2] 李思衡主编 . 悦读苏东坡 . 北京 : 中国海洋大学出版社 ，2018-10 . 16 .[3] 孙向杰编著 . 人生到处知何似 苏轼词集精读 . 长春 : 吉林出版集团股份有限公司 ，2017-12 . 98 .[4] 谭新红 等 . 苏轼词全集汇校汇编汇评 . 武汉 : 崇文书局 ，2015 . 289-291 .[5] 吴熊和 . 唐宋词汇评·两宋卷（一） . 杭州 : 浙江教育出版社 ，2004 . 434-435 .
