什么是封闭式基金折价率？
什么是封闭式基金折价率？封闭式基金折价率是如何计算的呢？
封闭式基金，一般按照低于资产净值的价格进行交易。也就是折价交易的。
衡量基金折价程度的指标折价率定义为：（资产净值市场价格）/资产净值。也有称为离差率的。
封闭式基金折价交易，不仅是我国资本市场中的现象，国外发达资本市场上也是一样。国外封闭式基金普遍是折价交易，具体的折价率，各个基金不同， 各个基金在各个时间的数值也不相同。一般的折价率在10%20%之间。有少数基金是溢价率交易。
封闭式基金为什么要折价交易呢？折价率为什么是10%-20%呢？
国内教科书的解释主要是认为：封闭式基金单位总数是固定的， 即基金的供应量不变，而基金的需求量却经常变动，供求之间的不平衡，导致交易价格溢价或折价。即基金折价，完全是由于供求失衡、供过于求引起的。然而，我国规范的封闭式基金自1998年成立以来，一直是以折价方式交易的。按照供求理论，市场对基金的需求量一直是小于供应量的，供过于求，所以基金折价交易。显然， 这种解释不符合基金市场的真实情况。而且，供求理论也不能对基金的折价率进行定量分析，以发现我国基金折价率变化的规律。
西方国家对封闭式基金折价交易的解释是：通过购买投资基金持有股票债券等， 相对于直接持有这些证券，存在一些不利之处。主要的不利是：
1、管理费用支出。基金持有证券资产的价值，要扣除掉管理费用后， 才是投资基金的价值。按照国外基金的管理费率（一般是基金资产的0.5%）， 管理费用一项就占基金年净收入的10%左右。如果投资者直接购买证券，就省去了巨额的管理费用。
2、市场流动性差。当基金的规模较小，而投资的公司股票盘子较大时， 基金的流动性就不如被投资的公司股票的流动性。
这些不利因素造成了基金的折价交易。进而各个基金不同的折价率， 是由于市场对各基金管理人的评价不同、各基金的费率水平不同、各基金投资的专业化程度不同等引起的。最后，整个资本市场是处于牛市还是熊市之中，对基金的折价以及折价率，有着最根本的影响。国外在两种情况下，基金的折价会突然消失：一是机构投资者接管了整个封闭式基金公司（指国外的公司型基金）。二是基金管理人决定将基金单位化，即转换为单位信托基金（开放式基金的一种）。 由于封闭式基金有折价率，所以封闭式基金发行时，投资者不会踊跃购买。因为按照面值购买封闭式基金，基金上市后折价交易，很快跌破净值。因此，国外封闭式基金在发行时，往往对新投资者提供激励，比如附赠认购权证。
对于封闭式基金折价交易的原因，参照国外的解释，我认为：
第一，我国封闭基金管理费用高。
去年，最早发行的10只大型基金，降低了管理费率， 并增加了业绩报酬制度。目前我国封闭式基金的固定管理费率，已普遍为1.5%。 但是和国外基金业管理费率0.5%的平均水平相比，仍然较高。 考虑到基金资产规模巨大，实际费用差别很大。
第二，封闭式基金的变现价值小于资产净值。
这是由于基金资产的流动性的影响。 基金的资产净值是按照基金持有证券的市值计算的， 但是证券资产的市值并不等于现金价值。如果封闭式基金清盘，变现资产，资产的变现价值一般低于账面价值。而投资者最终得到的是基金的清盘价值（变现价值），而不是公布的资产净值。因此，资产净值只能是一个参考指标，投资者按照变现价值交易，基金的市价相对于资产净值必然发生折价。
第三，封闭式基金的资产净值要贴现。
由于基金每年（或半年）分配一次，到期清盘。在一个确定的时间内有连续的现金流，因此，基金的市价就应该是这未来现金流的折现价值。这类似于债券价值评估。由于封闭式基金资产净值是在未来，比如12 年后才能得到的，资产净值要经过贴现处理。所以，现在的基金市价一般低于现在的资产净值。资产净值高，预期分配好，基金市价就高一些，折价率就小。反之，基金市价就低，折价率就高。
这是对封闭式基金折价交易的一般解释。
我国大型封闭式基金的折价率，在2000年以来的一年多时间里，大概经历了五个阶段：
①、去年1月份为5%；
②、2月份迅速上升到10%；
③、3月份爬升到15%后，直到5月一直在15%上下；
④、从6月份到12月初，围绕着20%上下波动，幅度很小；
⑤、去年12月以来， 折价率有收缩的趋势。
根据数据显示的情况，我的解释是：基金折价率受到一些因素的影响。
这些因素是：
大盘走势。当大盘处于迅速上升时，基金资产组合的股票价格上升，资产净值上升 ，而基金市价变化是滞后于股价波动的， 市价与净值的差幅扩大，折价率上升。反之，大盘迅速下跌，折价率下降。
封闭式基金折价的原因是什么
封闭式基金的交易价格低于其资产净值的现象称为封闭式基金的"折价".封闭式基金折价交易现象，作为一个金融学之谜，最近40年来受到了理论界和实务界的广泛关注。下面懂视小编来告诉大家封闭式基金折价的原因是什么。许多学者关于封闭式基金折价提出了各种模型，来解释封闭式基金折价形成的原因，比如说代理学说、市场分割学说、投资者情绪理论等;而实践工作者则就如何消除封闭式基金的折价提出了种种解决方案，如封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购和基金管理分配等。一、封闭式基金折价的理论解释根据Lee，Shleifer和Thaler(1991)基金折价之谜主要体现在四个方面：第一，封闭式基金折价交易的现象与市场有效性是不相符合的;第二，折价水平的时变性，即随着时间的变化而改变;第三，尽管封闭式基金存在着折价交易，但是为何基金的IPO仍然是溢价交易的;第四，如果封闭转开放或者进行清算，为何折价幅度会大幅减小。自从Pratt(1966)对封闭式基金第一次做出理论上的解释以来，许多金融学者对封闭式基金折价现象提出了各种解释，总体上可以划分为两类：第一类是古典经济学解释。这一类解释的基本框架是基于有效市场假设，从市场摩擦对市场的违背来解释封闭式基金折价交易现象。比如说代理成本假说、市场分割假说、税负因素假说等。第二类是行为金融学解释。这一类主要是基于投资者的非理性对封闭式基金折价交易进行解释。比如说投资者情绪假说、噪声交易假说等。(一)、行为金融学解释1、噪声交易理论Delong，Shleifer，Summers和Waldmann(1990)提出了噪声交易理论。DSSW(1990)建立了一个包括理性投资者和非理性(噪声)投资者两类投资者在内的相互博弈的噪声交易模型。他们认为，理性投资者是风险回避者，主要依据基本因素的变化采取行动，而非理性投资者只掌握部分信息，他们在交易中往往表现为非理性，这样在一个由非理性投资者占据主导地位的市场中，资产价格可能会长期偏离均衡价格。由于非理性投资者的交易行为是无法预测的，理性投资者在与噪声投资者的博弈中并不敢采取积极的交易策略，而只有在他们认为折价率低至足以弥补噪声交易风险的情况下才会进行套利交易。2、投资者情绪理论Lee，Shleifer和Thaler(1991)则从DSSW模型出发，进一步提出"投资者情绪"理论。LST从美国封闭式基金主要由个人投资者持有的实际出发认为，折价率的变化源自个人投资者情绪的波动，并声称投资者情绪波动理论可以解决大部分的折价之迷。LST认为，封闭式基金折价率较高的相关性以及美国封闭式基金加权折价率与美国小型公司(此类公司的投资者也是个人投资者居多)回报率之间的相关性可以为其理论提供支持，但Chen、Kan和Miller(1993)以及Brauer(1993)却对其论据提出了质疑。他们认为并不能在封闭式基金的折价率与小型公司的高价格之间建立起有效的联系。此外，Michael(2000)以英国封闭式基金为例，认为即使在英国这样机构投资者参与程度较高的市场，封闭式基金的折价仍受到投资者情绪的重要影响。(二)古典经济学解释1、净值偏差说关于封闭式基金折价交易的一个解释基金净值可能是被高估的。导致基金净值高估的因素主要有税收因素和资产流动性。美国1940年投资公司法要求基金实现收益的90%以上必须分配给投资者，由于西方国家主要是美国有资本利得税，因此那些具有未实现资本利得较大的封闭式基金对投资者而言意味着将要承担较高的税负，折价也就成为对这一因素的合理反映。如果基金拥有大量流动性差的资产，那么，基金的净值也会超过其真正价值;因为，基金不能在股票价格下降前立即变现。所以资产的流动性也构成了基金折价的一个因素。2、代理成本假说最早从代理成本角度对封闭式基金折价现象提出解释的是Jensen和Meckling.代理成本从基金较高的运作成本和基金业绩的角度来解释折价现象，封闭式基金折价反映了基金管理成本超越了基金未来业绩增长的现值。典型的代理成本假说认为基金费用率越高，基金的折价幅度也就越大。但是Malkiel(1977，1995)发现代理成本的大小并不必然引起折价幅度的高低，折价幅度的大小主要取决于基金增加管理成本是否会超越基金未来的业绩增长。其通过对美国封闭式基金的研究发现基金折价率与基金的管理费用没有相关性。根据代理成本假说，基金的业绩表现不佳，折价率会较大，而折价率较高的基金，也意味着基金未来的表现也会较差。但是Lee，Shleifer和Thaler(1991)发现基金折价幅度与基金的业绩也没有关系，折价幅度较大的基金通常比折价率低的基金表现更好。3、市场分割假说市场分割假说认为，各种各样的市场分割可能是封闭式基金折价交易的原因。Pratt(1966)和Malkiel?Firstenberg(1978)认为，相对于开放式基金而言，封闭式基金由于缺少销售宣传而使得公众对其缺乏认识和了解，因此不得不以折价进行交易。市场分割假说又可以从两个角度进行解释，一是国际市场分割，另一个则是国内市场的分割。Malkiel(1977)，Bonser-Neal，Brauer，Neal和Wheatley(1990)，Hardouvelis，LaPorta和Wizman(1994)，Chang，Eun和Kolodny(1995)，Bailey，Chan，and?Chung(2000)以及Patro(2001)对国际市场分割假说进行了检验，既有支持的证据，也有矛盾的证据。而Malkiel(1977)、Anderson(1984)和Arnaud(1983)则分别对国内市场分割假说进行了检验，结果也没有发现统一的证据。除了上述三种代表性解释之外，还有一些其它解释，比如说规模因素、分红因素等，但是这些基于传统金融学的解释并不能完全解析封闭式基金折价之谜。而20世纪90年代以来，行为金融学则突破了理性金融学的假设，对封闭式基金折价提出了新的解释。二、封闭式基金折价交易的启示随着6月1日《证券投资基金法》的正式实施和中国证监会批准深证交易所的LOF方案，解决我国封闭式基金折价交易的技术障碍已经不存在，未来封闭式基金无论是采用封转开还是采用回购的方案，都意味着巨大的投资机会。截至6月25日，我国54只封闭式基金折价幅度平均达到了25.21%.同时，有20只中小盘基金在未来三年内即将到期。无论是理论上还是国外的实践经验都充分表明，随着封闭式基金到期日的临近，其折价幅度将会大幅缩小。因此，我国封闭式基金高幅折价背后蕴藏的巨大投资机会是显然的。从具体的投资策略来看，投资者可以关注近期内可能进行"封闭转开放"试点的基金。同时，对于基金折价幅度较高、历史业绩较好、存续期相对较短的封闭式基金也可以给予一定的关注。
封闭式基金折价率怎么算 封闭式基金折价率计算方法
基金是较为热门的理财方式，由于基金种类繁多，其策略大不相同，购买一款基金产品则需要做足基础知识的了解，那你知道封闭式基金折价率怎么算吗？ 封闭式基金折价率是什么？ 封闭式基金折价率是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。 封闭式基金折价率怎么算？ 折价率计算公式 折价率=(基金份额净值-单位市价)/基金份额净值×100% 根据此公式，可见： (1)折价率大于0(即净值大于市价)时为折价； (2)折价率小于0(即净值小于市价)时为溢价。 除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。 溢价率计算公式 溢价率=(单位市价—基金份额净值)/基金份额净值×100% 说明：(1)当单位市价大于基金份额净值时，溢价率大于零，称为溢价； (2)当单位市价小于基金份额净值时，溢价率小于零，称为折价。
什么是封闭式基金折价率，怎么计算？
封闭式基金，一般按照低于资产净值的价格进行交易。也就是折价交易的.衡量基金折价程度的指标-折价率定义为：(资产净值-市场价格)/资产净值。也有称为离差率的。 封闭式基金折价交易，不仅是我国资本市场中的现象，国外发达资本市场上也是一样。 国外封闭式基金普遍是折价交易，具体的折价率，各个基金不同， 各个基金在各个时间的数值也不相同。一般的折价率在10%-20%之间。有少数基金是溢价率交易。 封闭式基金为什么要折价交易呢？折价率为什么是10%-20%呢？ 国内教科书的解释主要是认为：封闭式基金单位总数是固定的， 即基金的供应量不变，而基金的需求量却经常变动，供求之间的不平衡，导致交易价格溢价或折价。即基金折价，完全是由于供求失衡、供过于求引起的。然而，我国规范的封闭式基金自1998年成立以来，一直是以折价方式交易的。按照供求理论，市场对基金的需求量一直是小于供应量的，供过于求，所以基金折价交易。显然， 这种解释不符合基金市场的真实情况。而且，供求理论也不能对基金的折价率进行定量分析，以发现我国基金折价率变化的规律。 西方国家对封闭式基金折价交易的解释是：通过购买投资基金持有股票债券等， 相对于直接持有这些证券，存在一些不利之处。主要的不利是： 1、管理费用支出。基金持有证券资产的价值，要扣除掉管理费用后， 才是投资基金的价值。按照国外基金的管理费率(一般是基金资产的 管理费用一项就占基金年净收入的10%左右。如果投资者直接购买证券，就省去了巨额的管理费用。 2、市场流动性差。当基金的规模较小，而投资的公司股票盘子较大时， 基金的流动性就不如被投资的公司股票的流动性。 这些不利因素造成了基金的折价交易。进而各个基金不同的折价率， 是由于市场对各基金管理人的评价不同、各基金的费率水平不同、各基金投资的专业化程度不同等引起的。最后，整个资本市场是处于牛市还是熊市之中，对基金的折价以及折价率，有着最根本的影响。国外在两种情况下，基金的折价会突然消失：一是机构投资者接管了整个封闭式基金公司(指国外的公司型基金)。二是基金管理人决定将基金“单位化”，即转换为单位信托基金(开放式基金的一种)。 由于封闭式基金有折价率，所以封闭式基金发行时，投资者不会踊跃购买。因为按照面值购买封闭式基金，基金上市后折价交易，很快跌破净值。因此，国外封闭式基金在发行时，往往对新投资者提供激励，比如附赠认购权证。 对于封闭式基金折价交易的原因，参照国外的解释，我认为： 第一，我国封闭基金管理费用高。去年，最早发行的10只大型基金，降低了管理费率， 并增加了业绩报酬制度。我国封闭式基金的固定管理费率，已普遍为 但是和国外基金业管理费率的平均水平相比，仍然较高。 考虑到基金资产规模巨大，实际费用差别很大。 第二，封闭式基金的变现价值小于资产净值。 这是由于基金资产的流动性的影响。 基金的资产净值是按照基金持有证券的市值计算的， 但是证券资产的市值并不等于现金价值。如果封闭式基金清盘，变现资产，资产的变现价值一般低于账面价值。而投资者最终得到的是基金的清盘价值(变现价值)，而不是公布的资产净值。因此，资产净值只能是一个参考指标，投资者按照变现价值交易，基金的市价相对于资产净值必然发生折价。 第三，封闭式基金的资产净值要贴现。 由于基金每年(或半年)分配一次，到期清盘。在一个确定的时间内有连续的现金流，因此，基金的市价就应该是这未来现金流的折现价值。这类似于债券价值评估。由于封闭式基金资产净值是在未来，比如12 年后才能得到的，资产净值要经过贴现处理。所以，现在的基金市价一般低于现在的资产净值。资产净值高，预期分配好，基金市价就高一些，折价率就小。反之，基金市价就低，折价率就高。 这是对封闭式基金折价交易的一般解释。 我国大型封闭式基金的折价率，在2000年以来的一年多时间里，大概经历了五个阶段： 1、去年1月份为5%； 2、2月份迅速上升到10%； 3、3月份爬升到15%后，直到5月一直在15%上下； 4、从6月份到12月初，围绕着20%上下波动，幅度很小； 5、去年12月以来， 折价率有收缩的趋势。 根据数据显示的情况，我的解释是：基金折价率受到一些因素的影响。 这些因素是：大盘走势。当大盘处于迅速上升时，基金资产组合的股票价格上升，资产净值上升 ，而基金市价变化是滞后于股价波动的， 市价与净值的差幅扩大，折价率上升。反之，大盘迅速下跌，折价率下降。
基金折价率什么意思
基金的折价率是特指封闭式基金市价低于净资产价值的幅度。例如某封闭式基金市价17元，净值NAV是20元，我们就说它的折价率是(17-20)/20=-15%。封闭式基金有折价率是常态，但在股市狂飙的大多头年代，也会出现净值NAV是20元，市价却是60元的溢价状态。此时没有折价率，而是出现溢价率。按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在着折价是一种很正常的情况。除了投资目标和管理水平外，封闭式基金折价率是评估封闭式基金的一个重要因素，对投资者来说高封闭式基金折价率存在一定的投资机会。至于开放式基金，折价率永远为零。因为开放式基金是以净值做市价，净值NAV是20元，市价就是20元，永远没有折价的问题。【拓展资料】根据运作方式的不同，证券投资基金可分为封闭式证券投资基金和开放式证券投资基金。封闭式证券投资基金，可简称为封闭式基金，又称为固定式证券投资基金，是指基金的预定数量发行完毕，在规定的时间（也称“封闭期”）内基金资本规模不再增大或缩减的证券投资基金。从组合特点来说，它具有股权性、债权性和监督性等重要特点。开放式证券投资基金，可简称为开放式基金，又称为变动式证券投资基金，是指基金证券数量从而基金资本可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的证券投资基金。从组合特点来说，它具有股权性、存款性和灵活性等重要特点。交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
基金折价率什么意思
基金的折扣率是指封闭基金的市场价格低于纯资产价值(Netassetsvalue)的幅度.封闭基金和LOF在股票二级市场交易，交易价格按市场市场价格(不是纯利润)交易，因此与股票一样受到供求关系的影响，购买者价格上涨，销售者价格下跌，将这些基金的市场价格与当时的纯利润进行比较封闭基金的折扣率是常态的，但在股票市场激增的多数时代，网络NAV也是20元，市场价格是60元的溢价状态.这个时候没有折价率，而是出现溢价率.根据国内和国外的经验，封闭基金交易的价格有折扣是正常的.除投资目标和管理水平外，封闭式基金的折扣率是评价封闭式基金的重要因素，对投资者来说封闭式基金的折扣率有一定的投资机会.折扣是由于封闭基金的固有特性.封基份额是固定的，不能像开放式基金那样提前赎回，只能在二级市场转卖给别人.流动性差.而且存在时间长的15年左右吧.而且最初设计的合同红利率低，形成了现在的状况.基金折扣率计算:封闭基金:例如，某封闭基金市场价格为17元，纯NAV为20元，折扣率为(17-20)/20=-15%.关于开放基金，折扣率永远为零.因为开放基金络市场价格，网络NAV20元，市场价格20元，决不存在折扣问题.
什么是封闭基金折价率
封闭式基金折价率也称为离差率，指当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，其差价相对于实际净值的比率，是用于衡量基金折价程度的指标。其中封闭式基金指基金规模在发行前已经确定，同时其基金的规模在发行完毕后和规定的期限内固定不变的一种投资性基金。封闭式基金折价率的计算公式具体为：封闭式基金折价率=（二级市场价格-基金份额净值）÷基金份额净值×100%。当封闭式基金折价率大于零时反映为折价，当封闭式基金折价率小于零时则反映为溢价。【拓展资料】封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加，即产生溢价；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值，即产生折价。封闭式基金折价率仍较高，大多在20%~40%，其中到期时间较短的中小盘基金折价率低些。对同一只基金来说，当然是在折价率高时买入时要好；但挑选基金不能只看折价率，而是要挑选一些折价率适中，到期时间较短的中小盘基金。按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在着折价是一种很正常的情况。折价幅度的大小会影响到封闭式基金的投资价值。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素，对投资者来说高折价率存在一定的投资机会。由于封闭式基金运行到期后是要按净值偿付的或清算的，所以折价率越高的封闭式基金，潜在的投资价值就越大。西方学术界对于封闭式基金折价有以下几种有效的市场假说的观点，下面我们一起来看一下。1.未实现的资本收益可能会导致税收负担，未来的基金收益是应纳税的，因此投资者将补偿基金折扣的潜在损失。2.代理成本假设，代理成本不可忽视，因为封闭式基金在二级市场是通过经纪人进行交易的，这个代理成本会从封闭式基金价格中扣除。3.缺乏流动性理论，基金、股票等构成基金的资产分别在不同市场交易，流动性可能不相等，从而使基价偏离资产净值。4.市场分割假说，金融市场之间的相关性是有限的，因此一价定价不适用。同质化的商品可能不会以同样的价格定价。5.业绩预期理论，投资者对基金经理的管理能力有自己的理解。优秀带来好的期望，好的期望又带来溢价。
封闭式基金折价率是什么意思
封闭基金通常以低于资产净值的价格交易，即折扣交易. ；那个封闭基金的折扣率是什么意思？以下是边肖的介绍.封闭基金在二级市场的交易价格低于实际网络时，被称为折扣.封闭基金折扣率的计算公式是折扣率=(单位份额纯利润-单位市场价格)/单位份额纯利润.根据该公式，折扣率在0(即纯利润大于市场价格)时为折扣，折扣率在0(即纯利润小于市场价格)时为溢价.折扣率不仅是封闭基金的特征之一，也是许多价值投资者决定投资时的重要判决.
基金里的折价率是什么意思
基金的折价率是特指封闭式基金市价低于净资产价值(Net Assets Value;NAV)的幅度。 例如某封闭式基金市价17元，净值NAV是20元，我们就说它的折价率是(17-20)/20=-15%。 基金的折价率是特指封闭式基金市价低于净资产价值（Net Assets Value;NAV）的幅度。 例如某封闭式基金市价17元，净值NAV是20元，我们就说它的折价率是(17-20)/20=-15%。 封闭式基金有折价率是常态，但在股市狂飙的大多头年代，也会出现净值NAV是20元，市价却是60元的溢价状态。 此时没有折价率，而是出现溢价率。 按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在着折价是一种很正常的情况。 除了投资目标和管理水平外，封闭式基金折价率是评估封闭式基金的一个重要因素，对投资者来说高封闭式基金折价率存在一定的投资机会。 至于开放式基金，折价率永远为零。 因为开放式基金是以净值做市价，净值NAV是20元，市价就是20元，永远没有折价的问题。
封闭式基金为什么折价 封闭式基金折价的原因
基金折价相当于股市的下跌，都是因为外界不同的因素导致漂浮不定，那封闭式基金为什么折价？其主要原因又是什么呢？ 封闭式基金的折价现象是普遍存在的，这在现代金融学里被称为“封闭式基金之谜”。金融经济学家们认为封闭式基金折价的主要成因可能有： (1)代理成本，即新投资者要求就投资经理的低业务能力、低道德水准和高管理费用得到额外的价格折让补偿； (2)潜在的税负，即基金净值中包含有大笔尚未派发的赢利，需要就这部分赢利缴纳所得税的新投资者要求额外的价格折让补偿； (3)基金资产流动性欠缺，即基金的投资组合主要由流动性欠佳的资产组成，因此经理们在计算基金净值时可能没有充分考虑到这些资产的应计低流动性折扣； (4)投资者情绪，即当投资者预期自己所投资的封闭式基金比基金的投资组合风险更大时，他们所愿意付出的价格就会比基金净值要低一些。 不过有两点需要指出的是，我国的封闭式基金的存续期不超过15年，而国际上的封闭式基金通常为永续的；我国的封闭式基金的投资目标为二级市场上市证券，而国际上的封闭式基金有可能投资流通性欠佳的未上市证券。 可见，我国封闭式基金的巨幅折价主要是由投资者情绪决定的。投资者的盲目抛弃所导致的高折价率意味着我国的封闭式基金暗藏着较大的投资价值。
封闭式基金折价现象是什么？为什么出现这种现象？
封闭式基金是基金的一大分类，与开放式基金不同，封闭式基金具有严格的封闭期，在进行封闭式基金投资的过程中，我们发现：封闭式基金具有折价现象。那么封闭式基金折价现象是什么？为什么会出现折价现象？接下来我们就一起看看吧。1、封闭式基金折价现象是什么？ 封闭式基金有市场价格和净值，当市场价格低于净值，就叫折价。而折价率就是衡量封闭式基金折价情况的指标。 一般来说，折价率的计算方式可表达为：折价率=(净值-市场价格)/净值*100% 。2、为什么出现封闭式基金折价现象？ 那么，为什么会出现封闭式基金折价现象呢？其实，封闭式基金出现折价是国际市场中的一个普遍现象。 一方面，交易者情绪，即投资者投资态度产生的影响。非理智者对未来预期收益的预期很容易受到不可预测变动的影响；当它们对预期收益持悲观态度时，供求关系发生变化，基金交易价格就会下跌，出现相对于基金资产净值较大的折价。 另一方面，封闭式基金持有的投资组合的风险大于开放式基金，在某些条件或情况下，封闭式基金在资产变化的过程中会产生冲击成本，造成封闭式基金折价。 以上关于封闭式基金折价现象是什么、为什么会出现封闭式基金折价现象的内容就说到这里，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。
