外贸电商兰亭集势的盈利空间还有多大？
这家成立于2007年的外贸B2C网站，目前正经历着高速增长，并且自2012年第四季度开始盈利。根据目前公布的发行价区间8.5-10.5 美元中间价格计算，兰亭集势估值高达4.65亿美元，同样是主营收入来自外贸B2C网站DealExtreme.com的港股上市公司易宝，市值仅为15.28亿港元。是什么在支撑兰亭集势这么高的估值？兰亭集势的利润率上升空间还有多大？根据美国会计准则，兰亭集势2013年第一季度的净营收为7330万美元，同比增98.7%；毛利润为3326万美元，毛利率为45.4%；运营利润为320.2万美元，运营利润率4.4%；扣除利息与纳税后， 净利润为261.0万美元，净利率3.6%。可以看出，兰亭集势目前仍处于高速增长阶段，并且毛利率和净利率水平远高于电商整体水平。过去几年，兰亭集势的增长策略，一方面是通过调整品类构成，更多的运营高毛利品类商品；另一方面则是通过大量的搜索引擎营销，带动流量和用户规模的增长，并且利用其团队在搜索领域的优势，通过SEO搜索引擎优化手段，节约营销费用。从而实现规模增长和成本结构优化，2012年第四季度，兰亭集势首次扭亏为盈， 净利润111.5万美元，净利润率1.72%，从刚刚更新的第一季度财报数字上看，兰亭的成本结构正在继续大幅改善。品类大幅度调整 毛利率将继续提升兰亭集势的高毛利取决于几个方面。首先，依靠廉价婚纱礼服及山寨电子产品起家的兰亭集势在海外并不是主流的电商网站，驱动海外用户在兰亭上消费的主要动力应该是“低价”优势，低价的背后，则是由中国制造的成本优势决定的。其次，兰亭集势和供应商建立了紧密、流程化的合作关系，高达70%的商品直接从工厂进货，不仅能够实现部分商品的高效定制能力，而且通过提高供应商“提前备货”比例，提升了定制商品的订单处理效率。兰亭集势2010、2011、2012、及2013年第一季度的毛利率分别为29.1%、33.3%、41.7%、和45.4%，毛利率快速提升的最直接因素是品类调整，提高高毛利商品的占比。由于服装商品毛利水平本身偏高，兰亭大幅保留了该品类的经营，目前占比为30.7%；毛利较低的电子及通信设备商品占比，则由2010年44.4%的占比，下降到目前的14.1%；毛利较高的电子产品配件占比，则由2010年的2.6%，大幅上升至目前的39.1%，以成为兰亭经营的第一大品类；此外，家居园艺品类占比也上升为10.5%。品类调整有效达到兰亭集势提高毛利率的目的，预计未来，兰亭将继续调整商品组合，并加深同厂商和供应商的合作关系，实现进一步提升毛利水平的目的。用户粘性差 营销费用下降空间有限事实上，兰亭集势的毛利水平，不管是过去还是现在，都是相对高很多的，但直到去年第四季度才实现扭亏，背后是其高昂的营销费用决定的。2013年第一季度，兰亭营销费用总计1833万美元，占营收比重高达25%，是整体电商网站水平的好几倍，根本原因是，兰亭集势的口碑和品牌建设相对较弱，导致重复消费率低，自有用户量少，增长需要不断靠买流量拉动。第一季度，兰亭来自重复购买的营收为2167万美元，占总营收比重仅为29%。但实际上，随着品类选择不断增加，兰亭的重复购买占比，已有所提升，2011年和2012年时分别仅为17.9%和24.6%。兰亭主要通过搜索引擎营销的方式拉动流量和订单量的增长，和创始团队的基因有关，兰亭在互联网营销方面的经验也是独树一帜的，不管是付费关键字营销、还是搜索引擎优化，兰亭的投放效率往往要高于对手，在营销上花费的每一笔钱，往往能带来相对高的投资回报率。随着重复消费营收占比加大，以及投放效率的提升，兰亭集势的运营费用占比正在逐渐降低，2013年Q1已降至25%，上年同期为29%。 短期来看，兰亭集势利润率的提高，将继续依靠调整品类构成提高毛利，和优化投放效率的共同作用来实现。然而，虽然运营费用占比日趋下降，但兰亭集势商业模式上的缺陷并没有发生彻底转变，订单和用户数的增长，仍主要靠流量购买实现，用户粘性差，决定了该公司的营销费用将很难大幅下降。（作者系美股资深观察人士）【∑Ping栏目系由腾讯科技频道倾力打造的科技锐评栏目。力求内容紧贴热点，判断掷地有声。原创文章未经腾讯科技授权，不得转载。】
兰亭集势一路看涨，外贸电商为什么这么挣钱？
问题不是难题，外贸电商挣钱才是王道对于兰亭集市的上市，业内人有话说。有人说这是投资人逼兰亭集势上市，急于退出套现;也有人说兰亭集势要做行业老大，在外贸B2C领域树立标杆;更有人说它是迫于无奈，不得不上市。总之众说纷纭。图：从兰亭集势看外贸电商的“三伪”其实，更重要的一个原因，做外贸真的很挣钱。“金融危机一过，外币汇率稳定，外贸这行业自然起来了。你说卖东西是卖一个国家挣钱，还是卖给全世界的人挣钱，当然是后者了。”一位穿梭东南亚以及中国的外贸工作者对我说。首先分析下外国客户需求。从兰亭集势上面所销售的物品，可以看出，3C、家纺、鞋包、玩具、家装材料等行业，这些是大热门商品。比如婚纱(中国婚纱礼服，很有中国特色，花色多样，加上刺绣等等 )，很显然外贸用户群体一方面是那些追求国外品牌的发烧友，他们喜欢中国风。这和中国的国际化有莫大关系，很多外国人更想了解中国，于是也就喜欢上了中国风产品商品。而这种购买力更是遍布全世界各个国家，这比整个中国的用户需求要多的多。同时外贸电商有着其特有的差异化、品质化等特殊要素，完全区别于国内的电子商务经营和竞争环境，这些都使得外贸电商能做起来的根本原因。用户需求有了，外贸电商们碰到的难题，那就是货源，物流，支付，关税，汇率等问题。据ebay《亚洲电子出口贸易报告》指出，65%的大陆出口商最担心的问题是汇率，其次是物流成本(63%)、国际零售商与卖家的竞争(59%)以及采购成本和大型零售商向网上迁移的趋势(58%);为了在未来12个月实现业务增长，74%的大陆卖家有多产品类别。由于国际贸易进出口环节中往往涉及国际货款结算、进出口通关、国际运输、保险等，再加上必要的安全性及风险控制方面的要求，外贸企业的电子商务应用更多局限于信息沟通、营销宣传，而进出口业务的后续环节仍要在线下进行，这也是外贸企业电子商务应用与内贸企业的最大不同。纵然这些问题存在，也是外贸电商们顾虑的焦点，但还是有办法解决，让自己盈利。 外贸电商另一面，没那么纯粹 伪B2C看国内各大外贸电商，大家会知道有像兰亭集势这样的外贸B2C ，像敦煌网这样的外贸B2B ，像国内凡客、梦芭莎、京东扩展的海外业务B2C ，以及民间低调民营小企业外贸和国有企业经营的外贸。作为普通用户所理解的兰亭集势就是把国内的东西卖到国外，而敦煌网就是把国内商家的东西卖给国外的商家，而凡客京东这类就是海外拓展卖自有品牌产品等等。“会买，跨国运费是需要一些资费，但没有我们想像的那么昂贵，而且像欧美消费者眼里，就算这样，他们还是会觉得便宜。”一位外贸从业者这样对我说。但其实，对于订单量少的海外用户是很少的，在庄帅所写的《兰亭集势外贸B2C脱离“挣苦钱”吗?》文章提到，“传统外贸可能一次下单要10万件起，兰亭集势下一次订单只需3000件。”可想而知，3000件对普通用户来说已经是不少的订单了，可以看出兰亭集势对用户所下订单还是有门槛的。而这种外贸电商“B2C”也是“伪B2C”模式，卖给个人用户，其实还是一些商家在购买。 伪海外市场与之相反的那就是国内各类电商涉足海外市场，以凡客为例。凡客海外市场还不是那么纯粹，分为海外站和海外分站。海外站相当于凡客的英文站，就是把国内生产的凡客品牌服饰卖到国外，也就是只是跨国零售。而海外分站则是凡客在海外的分公司，仓储、物流、客服都在越南。而产品根据海外人自己国家服饰为主，必要时也为国外用户生产符合标准化中国风服饰。总之这里的海外市场有点乱，各种模式，反正能上什么都可以考虑一下。而大电商海外市场一直也是不温不火，我想有几方面原因，自由品牌在海外市场难做影响力，不像兰亭集势品牌种类繁多，其受众群体也就小了。正如龚文祥曾说的那样，大电商海外市场相对于内贸的淘宝、天猫、京东、亚马逊等丰富的渠道选择余地，外贸渠道的选择性相差甚远，只有ebay、速贸通及独立商城等仅有的几条主要渠道，且支付环节由paypal一家垄断。在面对更多的“无理”规则时，电子商务外贸从业者也只能是砧板上的肉。 伪国内优质产品除了这些较为出名的各大外贸电商之外，在国内还有一大批小企业也搞起了外贸电商来。苦逼的同时，他们挣的钱不比这些上市或欲上市的大电商的少。很多人可能有所误解，觉得外贸电商就是纯粹的把中国的商品卖到国外，但还有很大部分不是这么简单的，这些才是他们盈利的最关键点。在一些中小企业外贸电商中，靠卖卖国内外仿冒品来获得盈利比比皆是，把进出口产品需要优质产品的观点颠覆了。这些人卖的东西还是国外的产品，而发货却是从国内发出。“这些小企业，会仿冒国外大品牌如LV、 Hermes、Prada等等，在国内仿冒之后，再通过国外平台，低价销售给外国用户。卖不完的就在国内又以海外进口货为名卖给国内用户。"外贸电商从业人透露说。此外，为了避免发货途径引起别人怀疑，他们往往还会把商品托人关系先发给国外朋友，再由其转售。于是也就诞生了这种“外贸电商卖国外产品”的笑柄了。
